BlackRock与Ondo合作推出股票、债券及比特币ETF代币化产品

全球最大资产管理公司BlackRock再扩大代币化布局。据华尔街日报报道，BlackRock已设计三套投资组合，将由RWA平台Ondo Finance代币化，投资内容根据不同风险属性配置股票、债券与比特币ETF。这也是BlackRock首次为由第三方进行代币化而设计模型投资组合。

Ondo 将于9 月24 日推出共七套代币化模型投资组合，其中三套由BlackRock 设计，分别为高收益（high-income）、多元成长（diversified growth）以及高成长（high-growth）。投资人未来只需要持有一枚链上代币，就能取得对应一篮子ETF 的投资曝险。

BlackRock 投资策略变成代币，底层可包含比特币ETF

所谓「模型投资组合」（model portfolio），指的是由专业资产管理机构事先设计好的资产配置模板，理财顾问可以直接依照投资人的需求采用，而不必自行挑选每一项资产。

此次BlackRock 的三套投资组合，将依照不同投资风格配置股票、债券及比特币ETF。 Ondo 则会分别发行追踪这些投资组合的代币。

运作方式上，当投资人买进代币后，背后的自动化系统会同步购入构成该投资组合的底层ETF，因此投资人持有的并非单纯追踪价格的加密资产，而是借由代币取得一整套传统金融投资策略的曝险。

根据Broadridge Financial Solutions 调查，模型投资组合已是美国财富管理市场的重要工具，受访的400 名理财顾问中，有87% 表示有使用模型投资组合，25% 更完全依赖此类产品；相关资产规模也从一年前的7.7 兆美元增至今年6 月的9.8 兆美元。

可放进钱包、24 小时交易，也能拿来抵押借款

与传统券商帐户不同，这些代币化投资组合将可以直接存放在加密钱包中。产品初期主要提供给美国以外的投资人，代币持有人不会直接取得底层证券的股东权利，但可以转移代币、全天候交易，也可以将代币作为抵押品借款。

Ondo 产品组合负责人John Hoffman 表示，平台用户一直希望能直接在区块链上取得不同类型的投资基金，并将资产放在加密钱包，而非传统券商帐户中。他指出：「长期以来，世界上很多人都无法取得BlackRock 的投资策略。」

这也代表此次合作并非单纯将某一档ETF 搬上链，而是进一步把BlackRock 本身的「资产配置能力」包装成可交易的链上金融产品。

BlackRock 代币化版图持续扩大

BlackRock 早在2024 年便推出美元机构数位流动性基金BUIDL，并投资代币化基础设施商Securitize。 Ondo 自身的机构级美债产品OUSG 也曾大量配置BUIDL，双方因此早已有业务上的交集。

但这次合作最大的不同在于，BlackRock 不再只是提供被代币化基金所持有的底层资产，而是直接设计模型投资组合，再交由Ondo 将整套投资策略代币化。

Ondo 本身近一年也快速扩张。其Ondo Stocks 已将大量美股与ETF 搬上公链，并于今年6 月开放部分代币化股票与ETF 24 小时、全年无休即时铸造与赎回。 Ondo 更宣称旗下代币化证券平台TVL 已突破10 亿美元，累计交易量超过260 亿美元。

SEC 开放代币化证券创新豁免，华尔街上链速度加快

美国SEC 近期才透过两项为期五年的临时「Innovation Exemption」，为部分代币化股票在美国交易开路。不过监管框架也区分了不同类型的代币化产品，单纯追踪股票价格、却没有对应底层证券权利的合成代币或第三方价格追踪代币，并不在相同待遇之列。

Ondo 今年7 月也已在美国推出第三方托管型代币化证券，把BlackRock iShares Core S&P 500 ETF（IVV）及Micron 股票透过1：1 底层资产支持的方式搬上Ethereum，并搭配Broadridge 提供投票与股东通讯等权利。

除了BlackRock，目前纽约证交所（NYSE）、Nasdaq、摩根大通与Invesco 等传统金融机构都在推进各自的代币化布局。

BlackRock 这次更进一步把「投资组合本身」搬上链，也显示华尔街的代币化竞争正在从单一股票、ETF 或货币市场基金，逐渐走向更完整的资产管理产品。