Tether近期拓展传统金融版图,成为美国大型贵金属交易商Gold.com的主要黄金贷款方,提供约15亿美元融资。根据Gold.com年度财务报告显示,截至6月底该公司17亿美元的未偿还贵金属租赁中,Tether即占据了14.5亿美元的应付款项与预付款。这项合作奠基于Tether先前斥资1.5亿美元收购Gold.com约13%股权,双方并签署了贵金属买卖及仓储协议。Tether为全球最大的稳定币发行商,并将部分储备配置于实体黄金,截至6月持有量达146公吨,市值约200亿美元。面对过去主要由跨国银行主导的黄金租赁市场,Tether透过提供年利率仅1.75%的低利融资,远低于该交易商银行端约6%的授信成本。此项业务不仅协助交易商降低存货融资负担,也使Tether成功将庞大的实体黄金转化为具备利息收益的生息资产。
据彭博社报导,Tether 于今年初斥资1.5 亿美元取得美国大型贵金属交易商Gold.com 约13% 股权。 Gold.com 旗下拥有A-Mark Precious Metals 与JM Bullion 等知名经销品牌,双方除了建立股权伙伴关系外,亦签订了贵金属相互买卖协议,并由Gold.com 位于拉斯维加斯的设施为Tether 提供金属保管与仓储服务。 Gold.com 执行长表示,双方合作创造了过去与其他交易伙伴无法实现的业务机会,显示加密货币资本正加速渗透至传统实体黄金的供应链与物流体系。
对于以买入持有为主的投资者而言,实体黄金通常不孳息且需负担高额保管费用。 Tether 去年大举采购黄金,规模超越多数国家中央银行,截至6 月底持有量达146 公吨,按现行市价估算约值200 亿美元。为了避免巨额资产闲置于资产负债表,Tether 采取黄金租赁(Bullion Leases,即出借实体金条予机构以换取固定利息收益的交易机制)模式,将持有的金条借调给产业链业者,在降低仓储持有成本的同时,成功创造额外的利差回报。
在贵金属产业中,精炼商与经销商常透过租借黄金来维持营运所需的庞大存货,避免直接借入美元或承担金价波动风险。今年2 月Tether 提供给Gold.com 的1 亿美元黄金租赁额度中,年利率仅为1.75%,显着低于该交易商当时约6% 的银行信用额度(Credit Facility,金融机构授予企业在限额内自由调度资金的借款机制)。由于金价高涨使跨国银行对精炼商的授信风险承担承压,非银行资本的进驻有效补充了市场资金流动性。