印度证券交易委员会（SEBI）与印度储备银行于9月10日在孟买的Global Fintech Fest启动了一项名为<em>Demat 2.0</em>的试点，旨在以数位代币的形式发行、持有与交割公司债，资金端则通过印度央行的批发数位卢比进行处理。根据印度科技政策媒体<em>MediaNama</em>的报道，宣布该计划的是印度央行总裁<em>Sanjay Malhotra</em>与SEBI主席<em>Tuhin Kanta Pandey</em>。目前，试点已有三家发行人完成发行，合计约102.5亿卢比（1,025 crore），约1.07亿美元。
SEBI 强调Demat 2.0 并没有创造新的资产类别。债券保留原有的法律与监管性质，变的是记录所有权与完成交割的技术。
具体做法是把公司债直接做成一枚原生数位代币，发行在一条由市场基础设施机构营运的私有许可制分散式帐本上。这枚代币保留该档债券的ISIN 代码、票面利率、到期日、约定条款、信用评等、担保与投资人权利。帐本由存托机构与交易所营运，印度国家支付公司（NPCI）提供技术与导入支援，存托机构仍是受益所有权的权威纪录。
对投资人来说，变动主要在技术层。他们不需要另外开一个新的帐户，Demat 2.0 帐户是既有帐户的延伸，代币化的持仓仍会显示在存托机构原本的介面与对帐单上。
第一笔由国营放款机构REC 在9 月7 日完成，募得50 亿卢比（500 crore），共18 名投资人认购，票面利率7.30%、年期约20 个月。
接着在9 月9 日，工程集团Larsen & Toubro 发行50 亿卢比（500 crore），由四名投资人认购，票面利率7.40%、年期三年；非银行放款机构IIFL 同日发行2.5 亿卢比（25 crore），票面利率9.10%、年期两年。三笔合计102.5 亿卢比。第一阶段以法人参与为主。
这套系统把证券端与印度央行的批发数位卢比透过一个称为Unified Market Interface 的介面串起来，达成原子式的券款同步交割，也就是债券与资金一起完成移转，要嘛两边都成立、要嘛都不成立，避免一方交付了却收不到对价。
根据Decrypt 报导，这种安排可以让发行人在投标当日就拿到款项，而不必等上几天。债券的条款也能写进智能合约，让付息与到期赎回这类排程动作自动执行。
印度公司债市场规模约6,200 亿美元，这项试点的下一阶段规划包含次级市场交易与散户参与。
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