2026-07-11 09:40:37

比特币矿企MARA在德州购地：计划建设2GW AI与BTC数据中心

摘要

比特币矿业龙头MARA Holdings（NASDAQ: MARA）7月9日宣布，将以最高6亿美元收购位于美国德州Matagorda County的1200英亩土地，发展AI与B

比特币矿业龙头MARA Holdings（NASDAQ: MARA）7月9日宣布，将以最高6亿美元收购位于美国德州Matagorda County的1200英亩土地，发展AI与Bitcoin双用途大型资料中心园区。上线后将把公司整体电力产能推升至约4.8 GW，股价当日一度大涨近14%。MARA官方公告与TheBlock 7月9日报导指出，这笔交易的实际交割已于7月2日完成，MARA子公司Volt Texas LLC从HIF USA LLC承接MAT 1177 LLC的成员权益。

1,200 英亩地、2028 年做到2 GW

这个园区位于休士顿西南方约90 英里的Matagorda County、占地超过1,200 英亩。电力供应时程分阶段推进：预计2027 年10 月首阶段取得1 GW 电网容量、2028 年4 月扩至2 GW。若所有开发里程碑顺利达成、总购买价将达到$6 亿美元的上限。全园区完成通电后、MARA 整体电力产能将从当前的约2.8 GW 提升至4.8 GW、相当于「翻倍再多」。这也是继Meta 加拿大$91 亿AI 资料中心之后、AI 资料中心「单一大型场址」建置模式的又一具体案例。

Bitcoin 矿企的双轨转型：矿机+ HPC 出租

MARA 这笔交易的独特处在于「AI +BTC▲」双用途定位。园区规划同时承载传统Bitcoin 挖矿设备与HPC（High Performance Computing）AI 工作负载、与开发伙伴Starwood Digital Ventures 合作、已有潜在HPC 客户对场地表达兴趣。这种模式反映当前Bitcoin 矿企的产业转型主轴—矿机出租给BTC是周期敏感业务、HPC 出租给AI 客户则能提供长期契约稳定现金流。过去12 个月内、多家上市Bitcoin 矿企（Core Scientific、Cipher Mining、Terawulf 等）都朝类似方向转型、MARA 这次是规模最大的动作之一。

股价反应+14%：4.8 GW 产能翻倍的估值重定价

MARA 股价当日跳升近14%。市场的定价逻辑是：4.8 GW 产能相当于现有规模翻倍、且「AI 客户合约」的估值倍数远高于「纯BTC▲矿机」的传统本益比。若MARA 能在2027-2028 年顺利把该园区的HPC 部分出租给hyperscaler（可能包含Meta、Microsoft 或其他大型AI 公司）、每MW 的年营收可能达到$2-3 百万美元、远优于单纯挖矿的$0.5-1 百万美元/MW。这也解释为何Bitcoin 矿企的股价正在越来越多地与AI 资料中心估值连动、而非跟BTC▲价格同步。