2024年1月,加密货币市场剧烈波动,以太坊价格暴跌,歌手黄立成(麻吉大哥)的ETH多单因杠杆过高,遭遇连环清算,总亏损超过2500万美元。此前,其比特币多单已爆仓,此次再次陷入巨亏,凸显币圈高杠杆交易的风险。该事件引发了对加密货币投资策略的广泛讨论。

麻吉大哥黄立成在ETH下跌中以25倍杠杆连续开多遭连环清算、总亏损逾2500万美元,凸显宏观逆风下DeFi高杠杆交易的极端风险与“赌徒谬误”。
在瞬息万变的加密货币市场中,即使是身家亿万的巨鲸也难以幸免于高杠杆交易的无情绞杀。2025年1月25日深夜至26日清晨,知名Web3玩家、美籍台裔男歌手“麻吉大哥”黄立成,在去中心化衍生品平台Hyperliquid上再次遭遇两次连环清算。其25倍杠杆的以太坊(ETH)多头仓位在ETH价格跌破2,900美元后被完全清算,随后他竟在几乎没有停顿的情况下,以同样倍数重新开仓,结果新仓位也很快触发部分清算。截至目前,黄立成在加密市场的总亏损已超过2500万美元。这起事件不仅凸显了DeFi高杠杆交易的极端风险,更折射出“赌徒谬误”在加密巨鲸身上反复上演的悲剧。
据Onchain Lens监测,随着市场下跌,麻吉大哥的25倍杠杆ETH多单再次完全被清算。随后Machi (0x020...5872)重新开启25倍杠杆ETH多单,该头寸目前已发生部分清算。其总亏损已超过2500万美元。
巨额亏损:在以太坊(ETH)价格跌破2,900美元后,他杠杆25倍的做多仓位被系统完全清算,短短数小时帐面蒸发逾58万美元,一年累积亏损已达2500万美元。连续清算:根据监测数据,麻吉大哥在25倍杠杆下只需4%的反向波动便会爆仓。当ETH跌破心理关卡,系统立即没收保证金归还债务,仓位价值归零。更罕见的是,他在首次清算后几乎没有停顿,又以同样倍数重新开仓;市价持续下探,新仓位立刻触发部分清算,形成「爆仓—加码—再爆仓」的连锁反应。不认输的以太坊做多赌性:2026元旦凌晨,黄立成在社群平台晒出一张自拍照,身穿深蓝色外套,鬍鬚依旧、神情严肃,耳际隐约可见些许灰白髮丝,气场仍在。黄立成最近在加密货币市场遭遇的清算次次累计超过200次,外界估算损失金额已逾新台币6亿元。不过,凭藉雄厚资金实力,他仍能持续留在市场中等待反弹时机。黄立成连续押注的行为,在行为金融学中被称为“赌徒谬误”,反映出其在面对亏损时试图通过连续投注来回补损失的心理。
连续押注:回顾2025年10月至11月,他于动荡行情中曾写下单月71次、累计145次清算的纪录。进入2026年,模式并未收敛。1月20日仅ETH徘徊2,960美元一日,他就遭5次部分清算。为维持仓位,他在1月23日追加26万USDC保证金,试图「扛单」,反而加剧沉没成本。DeFi的透明与极端:惯性豪赌累积千万亏损,本次事件凸显DeFi在流动性与风险管理上的截然不同:透明,但极端。宏观不确定性:即使黄立成财力雄厚,但面对川普政府新政策带来的宏观不确定,进一步推升市场振幅,已成为近期加密交易者的典型缩影。综合媒体报导,由于宏观经济转弱与全球资本市场风险偏好下降,再加上政策与监管前景不明,投资者倾向避开高波动性资产,资金流出加密市场,进而引发加密货币价格下跌。在黄立成遭遇连环清算的同时,加密货币市场也再次迎来闪崩。
以太坊价格下跌:以太坊(ETH)价格跌破2,900美元,最低触及2789.61美元。BTC价格下跌:比特币价格26日半夜突然暴跌,盘中一度跌破8.7万美元,最低触及8万6253.29美元。宏观逆风:美国总统特朗普(Donald Trump)对欧洲加征关税的威胁,并在格陵兰岛议题上展现强硬立场,令市场对美欧贸易战再度升温的忧虑明显加深,也直接拖累加密市场大跌。黄立成的遭遇再次警示了DeFi高杠杆交易的极端风险。
极高杠杆:在25倍杠杆下,只需4%的反向波动便会爆仓,资金价值瞬间归零。系统无情:Hyperliquid的机制并不宽容,高倍杠杆下的维持保证金极低,一旦行情未如预期,算法会无情出手。连锁反应:连续清算、加码、再清算,形成了致命的连锁反应。麻吉大哥黄立成ETH多单再遭连环清算,总亏损超2500万美元,再次凸显了DeFi高杠杆交易的极端风险和“赌徒谬误”在加密巨鲸身上的反复上演。此次清算潮的背后,是宏观经济转弱与全球资本市场风险偏好下降、政策与监管前景不明等多种因素的叠加。在加密市场中,即使是财力雄厚的巨鲸,也难以抵御高杠杆带来的巨大波动。
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