数字信用框架策略：STRC股息上涨12%，BTC变现启动

Strategy 在美国时间6月29日上午（Taipei 20:03），由执行董事长Michael Saylor通过X亲自宣布推出数字信用资本框架（Digital Credit Capital Framework），这是该公司对先前STRC跌破面值及市场质疑Strategy飞轮模式崩溃的正式结构性回应。框架包含四大支柱：

USD Reserve政策

STRC股息率调整

Digital Credit与MSTR库藏股回购授权

BTC▼变现计划（BTC▼Monetization Program）
同步公告的8-K申报文件揭示了具体财务细节。

USD Reserve $25.5 亿美元、17.4 个月股息覆盖率

框架第一支柱是USD Reserve 政策。 Strategy 揭露6 月28 日帐上USD Reserve 余额为25.5 亿美元，按当前股息支出计算，相当于17.4 个月的累积股息覆盖。董事会核准的政策内容明确：USD Reserve 可用于支付优先股股息与利息支出到期；后续可透过卖出BTC▼或其他资本市场活动补回USD Reserve。这个设计直接回应市场对Strategy 「短期现金流是否支撑得了优先股股息义务」的担忧，把覆盖率从原本不透明的数字明确化到「17.4 个月」这个具体区间。

STRC 股息年率升至12%、双周发放

第二支柱是STRC 股息政策调整。 Strategy 将STRC 股息年率调升至12.00%，于2026 年7 月1 日后的半月（semi-monthly）发放周期生效。 Strategy 6 月8 日已通过股东会将STRC 改为半月发放（每月15 日与月底为记录日、下个记录日为发放日；首次半月发放日为7 月15 日）。年率12% 是显着高于市场原本预期的水准，意图直接吸引买盘回到STRC、把折价从目前26% 拉回接近面值。

BTC 变现计划：Strategy 首次系统性公告「将卖BTC 支撑信用」

第三、四支柱为库藏股回购与BTC▼变现计划。董事会授权Digital Credit Securities 库藏股回购最高10 亿美元、MSTR Class A 普通股回购最高10 亿美元；同时启动「BTC▼Monetization Program」，计划透过卖出BTC▼为USD Reserve 补水、服务债务义务、及资金库藏股回购，上限约12.5 亿美元。 Saylor 在公告中强调「Strategy 仍以Bitcoin 为主要的库房储备资产」，但框架「设计上将强化信用品质、并让公司在具增益效益时减少预期的优先股股息支付」。对长期关注Strategy 的观察者而言，这是公司首次正式以结构性框架公告「将卖BTC▼支撑信用」—从CZ 三因熊市到STRC 折价的Strategy 故事链，至此进入Saylor 亲自介入的危机管理新阶段。