Metaplanet上调2026年展望，比特币（BTC）减值超6.8亿美元分析

日本上市公司Metaplanet近期上调2026年营收及利润预期，预计营收将翻倍至1.03亿美元，经营利润达7300万美元，但受比特币价格波动影响，公司在2025年计提超过6.8亿美元的比特币减值损失，导致全年亏损。其比特币持仓已增至35,102枚，战略重点在于长期价值储备。

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比特币减值与BTC收益率2026年指引与支出‍



日本比特币储备公司Metaplanet上调了2025年的营收和利润指引，预计到2026年销售额将几乎翻倍，原因是其BTC收入和储备策略规模不断扩大。

在东京上市的比特币资产公司Metaplanet上调了2025年的营收和营业利润预期，并宣布将进行一笔巨额非现金比特币减值，同时大幅调高了2026年的业绩指引。

根据周一发布的通知，该公司目前预计2025年营收为89.05亿日元（约合5800万美元），营业利润为4000万美元。

尽管经营前景有所改善，Metaplanet预计仍将出现6.32亿美元的普通亏损和4.91亿美元的净亏损。这两项亏损均源于约6.8亿至7亿美元的比特币减值损失，这是一次对所持比特币价值的非现金减记。

按年末价格计算的持仓。

尽管基本面经营表现有所改善，但Metaplanet仍有望在2025年录得巨额年度亏损，该公司将于2月16日公布全年业绩。



关于全年盈利预测修订的通知。来源：Metaplanet

Metaplanet管理层表示，2025年第四季度其比特币收益业务的收入“预计将大幅超出最初预期”，使该业务板块全年收入升至约5500万美元，高于此前公布的4000万美元。

比特币减值与BTC收益率

备案文件解释称，该减值源于季末按市价计价的会计处理，是一项“不涉及现金的会计调整，反映了期末价格波动，对公司现金流或经营无直接影响。”

与此同时，Metaplanet的比特币储备业务持续增长。截至2025年底，其持有的BTC数量从2024年底的1,762 BTC增至35,102 BTC，全年每稀释股的BTC收益率达到568%。换言之，每份稀释股所对应的比特币支持金额增长了568%，这一指标正是该公司用来追踪每股市值中BTC增长情况的。

由于比特币价格预测难度较大，公司未对2026年的普通收益或净利润提供指引。

2026年指引与支出

对于2026年，Metaplanet预计收入约为1.03亿美元，营业利润为7300万美元。其中，几乎全部收入将来自比特币收益业务，销售、一般和管理费用约为2900万美元。

Metaplanet发布其BTC持仓、未实现盈亏及相关指标的每日数据。

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