2026年加密货币的ESG合规性：指标、治理和披露规则

2026年，加密货币公司可能会面临根本性的变革。环境、社会和治理（ESG）报告方面的监管要求正在成为全球多个国家/地区的强制性合规措施。

根据欧盟加密资产市场监管条例 (MiCA)、阿联酋的新政策以及将于今年生效的各项信息系统，交易所、托管机构和其他去中心化金融领域的公司以及稳定币发行商，将有义务披露完整的 ESG 信息，作为许可和持续报告制度的一部分。

这一趋势扩大了加密货币合规的概念，使其涵盖能源消耗和排放透明度、治理和社会风险降低以及反洗钱法规。

MICA在欧盟的监管力度正在加大

欧盟的《加密货币和加密货币监管框架》（MiCA）率先成为这一变革的中心，并开始有效整合加密货币监管。该框架要求披露可持续性指标，而可持续性指标的典型披露应基于加密资产的环境影响。监管分析表明，MiCA要求位于欧盟的加密资产发行方和加密资产服务提供商（CASP）报告不利的环境影响，特别是每项资产的能源消耗、碳排放量、碳强度以及可再生能源使用统计数据。这些信息应纳入与代币发行和后续服务相关的白皮书和公开披露文件中。

合规专业人员和监管机构会核实，MiCA 下的 ESG 要求不仅限于环境指标。发行人和 CASP 必须展示与可持续发展管理相关的治理流程，例如董事会层面就 ESG 问题进行的互动以及书面风险管理计划。

这些要求与欧盟更广泛的目标相一致，即提高加密货币市场的透明度和信任度，并打击所谓的“漂绿”行为，即缺乏可验证信息支持的所谓可持续做法。

阿联酋加入ESG策略手册

尽管欧盟被誉为先行者，但其他国家也在效仿。阿联酋的监管机构也已将ESG报告纳入加密货币牌照的颁发条件。迪拜虚拟资产监管局（VARA）目前实施分级ESG规则，要求企业根据自身规模和业务活动披露不同程度的信息。

小型或早期虚拟资产服务提供商 (VASP) 可以自愿披露，但中型和大型服务提供商可能会被强制披露其环境和社会影响、治理结构和缓解措施。

在阿联酋，一项联邦气候法是在2025年实施该机构期望所有实体，例如加密货币公司，都必须报告范围 1 和范围 2 的温室气体排放量，并且在未来几年内，范围 3 的排放量将引入到高影响行业。这些要求迫使加密货币企业像对待财务报告一样重视气候报告，包括建立健全的衡量体系和董事会监督机制。

欧盟和阿联酋强制推行ESG（环境、社会和治理）报告的动力，并非源于监管创新，而是为了满足投资者的需求。机构资本配置者正逐渐将可持续性信息披露视为参与市场的必要条件。业内近期评论指出，2026年将是监管力度空前的一年，不仅体现在ESG要求方面，还体现在其他财务报告和更广泛的税务透明度预期方面，其中也包括加密资产。

需要哪些具体的ESG指标？

环境部分是加密货币公司ESG报告中发展最为完善的方面。在MiCA和其他相关框架下，公司必须提交能源和排放信息，阐明其维护的加密网络如何使用电力、其能源组合中使用的能源种类，以及计划如何减少对环境的损害。这尤其适用于工作量证明网络和高计算应用，例如质押和挖矿，这些应用此前曾因碳排放密集而备受诟病。

公司治理信息披露通常包括对符合可持续发展政策的内部结构的描述。公司应明确董事会和高管在监督环境、社会和治理（ESG）方面的职责，具体说明风险管理框架，并解释如何将可持续发展目标融入决策过程。这方面的报告表明，公司不仅在收集信息，而且还在战略和运营层面将ESG因素纳入考量。

社会层面虽然不像环境层面那样在加密货币相关法律中得到明确体现，但在深入的ESG报告中却更为突出。社会披露通常涵盖员工多元化和劳动实践、客户保护标准、应对运营影响所引发的社会矛盾的措施以及社区参与等领域。随着国际可持续发展标准委员会（ISSB）等ESG框架在全球范围内的日益普及，这些非财务指标的重要性将与日俱增。

与全球报告标准的互动

MiCA的可持续发展报告并非孤例。它也是全球范围内推动ESG模型标准化进程的一部分，例如气候相关财务信息披露工作组（TCFD）和可持续发展会计准则委员会（SASB）制定的指标，大多数司法管辖区计划在未来几年内实施或采纳这些指标。这些国际标准影响着加密货币公司计算重要性、选择合适的指标向受众披露以及确保各行业之间可比性的方式。

ESG评级的透明度是全球监管机构关注的另一个重点。欧盟已着手监管ESG评级机构，要求其公开评级方法和假设，以提高可持续性评级的统一性和可信度。与此同时，金融和加密货币市场ESG指标的披露和透明度也在不断提高，这一趋势与上述举措相呼应。

尽管强制性ESG报告已成为一种明显趋势，但相当一部分加密货币公司未能满足合规要求。到2025年，大多数公司将无法满足可持续发展报告的要求，尤其是在环境数据收集和白皮书撰写方面。诸如此类的精确且可验证的能源消耗数据有时需要高科技监测工具，而并非所有平台都已配备此类工具。

加密货币公司位于标准各异的司法管辖区，这进一步增加了合规成本。尽管欧盟和阿联酋已经制定了相关标准，但合规成本仍然很高。 defi尽管其他大型市场（例如美国）已对加密货币信息披露表现出浓厚的兴趣，但尚未形成明确的立场。美国证券交易委员会（SEC）已表示对加密货币信息披露产生新的兴趣，但近期政策的变化导致一些原定的ESG（环境、社会和治理）监管规定被搁置，这使得向SEC提交报告的公司感到困惑。

其他亚洲市场，例如香港，也修订了上市公司的企业社会责任准则（ESR），例如要求到2026年提高对公司环境的披露水平，这表明全球对透明度的期望日益提高，尽管这并非加密货币领域特有的。这种不统一的现状意味着，跨国加密货币企业必须做好准备，应对各种不同的报告要求，而这些要求或许很快就会统一到共同的标准之下。

加密货币领域的短期ESG报告很可能成为一项战略差异化因素，表现优异的公司会尝试通过此类报告来展现其韧性、公司治理的诚信以及对环境的真正责任感。监管机构、投资者和用户都将密切关注加密货币行业在2026年如何适应这些要求，以此来判断该行业的成熟程度。