比特币 ETF 资金流入破 18 亿美元：BTC 能否反弹至 10 万美元？

2026 年初，比特币现货 ETF 资金流入强劲：1 月 5 日单日净流入达 6.97 亿美元，1 月 15 日净流入 8.4 亿美元，推动比特币价格涨至 9.5 万美元上方；若资金持续流入且市场情绪乐观，比特币有望借势反弹至 10 万美元。

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要点介绍：比特币ETF只是整体图景的一部分从长期来看，比特币供需失衡利好ETF‍



比特币ETF资金流入已反弹，但管理资产总额仍较历史最高水平低24%，表明复苏才刚刚开始。

比特币涨至9.7万美元上方，得益于现货比特币ETF资金流入激增。一位分析师表示，只有需求持续增长，比特币才能突破10万美元大关。

要点介绍：

美国现货比特币ETF本周净流入达18亿美元，为自2025年10月初以来最强劲的一周。现货ETF的总资产规模仍较2025年第四季度峰值低24%。长期供需动态继续利好ETF，预计2026年机构投资者的准入将扩大。

比特币ETF只是整体图景的一部分

美国现货比特币ETF本周录得18亿美元的净流入，创下自2025年10月第一周以来的最大单周资金流入。这一动向正值BTC再次测试9.8万美元附近的阻力位，表明机构投资者的兴趣再度升温。



比特币现货ETF总净流入。来源：SoSoValue

尽管市场出现反弹，但ETF的持仓水平仍远低于此前的高点。美国现货比特币ETF的总管理资产（AUM）在2025年第四季度达到峰值1645亿美元，而目前则徘徊在1250亿美元附近。这表明，与此前的高点相比，当前的资产管理规模已缩水约24%，凸显近期的资金流入仅部分抵消了此前的净流出。

根据比特币宏观情报通讯Ecoinometrics的报告，ETF资金的短暂流入多次引发价格短暂反弹，随后动能逐渐消退。

“比特币不需要几天的好行情，而是需要几周的好表现，”该通讯指出，目前累计的ETF资金流入仍处于深度萎缩状态。短短几日的积极行情，根本无法抵消长期持续的抛售压力。在资金流入连续多周聚集之前，任何反弹更可能只是暂时稳定价格，而非重启持久的上涨趋势。



比特币、以太坊ETF资金流下降与回升。来源：Ecoinometrics/X

从长期来看，比特币供需失衡利好ETF

从结构上看，现货ETF的需求持续超过比特币的新供应量。根据Bitwise的数据，自2024年1月美国比特币ETF推出以来，它们已买入约710,777枚BTC，而同期网络总共仅挖出363,047枚BTC。自那时起，比特币价格已上涨约94%，这反映出供需失衡的状况。

展望未来，新供应相对可预测，而随着机构投资者更广泛地涉足比特币，需求有望进一步扩大。值得注意的是，根据Bitwise的预测，2026年可能成为大多数机构配置者持续大规模投资加密货币ETF的年份。

“随着机构需求加速，ETF将购买超过100%的新比特币供应。”

2025年，Bitwise预测，2026年，上市公司建立比特币储备、主 权财富基金、ETF以及国家政府的比特币资金流入量可能达到3000亿美元。

该公司指出，美国现货比特币ETF在其发行首年吸引了362亿美元的净流入，资产管理规模（AUM）在短短几年内便达到1250亿美元，这一速度远超SPDR黄金份额基金早期增长阶段的增速。

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